A股破100万亿后，股民必看：是指数狂欢仍是板块轮动？追热门仍是守蓝筹？

　　开端：金融界

　　近日，A 股商场迎来具有里程碑真谛的时期，总市值强势冲破 100 万亿元大关，并不时攀升。规则 7 月 22 日，Choice 数据显露，A 股总市值已高达 1，09万亿元 ，这一象征性事件不仅直不雅展现了商场限制的马上膨胀，更深入反应出本钱商场在我国经济体系中愈发繁难的地位。跟着上半年圆满收官，投资者的眼神纷繁聚焦于下半年，商场究竟会迎来全面爆发的指数牛市，仍是延续精彩纷呈的结构性牛市行情，成为当下商场强烈盘问的中枢话题。

　　总市值冲破彰显商场活力

　　早在 6 月，A 股总市值便初度到手站上 100 万亿元台阶，而后沿途摇荡上行，到 7 月 22 日冲破 109 万亿元，彰显出商场的强盛活力与高潮动能。这一斐然得益的获取，离不开宏不雅经济不时回升向好的大环境救援。

　　与此同期，本钱商场改良蹄疾步稳，不时深化。连年来，注册制改良丝丝入扣地鼓动，科创板、创业板、北交所积极完善各项轨制章程，大幅拓宽了企业的融资渠谈，权臣栽种了商场资源实在立扫尾。

　　另外，一揽子稳市政策落地收效，极大增强了商场信心。从政策对冲、资金对冲到预期对冲，多部门协同作战，建设健全常态化稳市机制。社保、保障、年金等中长久资金年内累计净买入 A 股。

　　指数牛市呼声渐起

　　部分商场东谈主士鉴定以为，下半年 A 股有望迎来指数牛市。商场遍及预期，好意思元指数和好意思债利率在 9 月前后交往好意思联储降息预期后将进一步下行，这将有用改善公共流动性环境，眩惑遍及外资流入新兴商场，A 股无疑将从中受益。

　　回想历史，在宏不雅经济复苏与政策利好的双重强盛运转下，A 股曾屡次献艺指数牛市行情。举例在 2005 - 2007 年，股权分置改良推动 A 股参预全流畅期间，重复东谈主民币增值要素，上证指数从 998.23 点沿途飙升至 6124.04 点，涨幅高达 513.49%。

　　结构性牛市不雅点领会

　　然则，不少机构则对峙以为，下半年结构性牛市仍将延续。刻下公共商场处于 “高利率与高风险偏好并存” 的复杂样式，外部好意思联储高利率框架与好意思债刊行增多了流动性的不细目性，里面政策重点转向 “定向增效”，酿成 “宽信用 + 稳货币” 的有劲救援。在此布景下，A 股商场的中枢驱能源源于基本面的深入变革，以 “新质坐褥力” 为代表的结构性政策正在重塑产业样式与企业盈利预期。

　　企业盈利呈现出权臣的结构性分化态势。受益于供给侧结构性改良与公共订价权的上游资源品行业，以及契合 “新质坐褥力” 场所的东谈主工智能、高端制造、生物医药、新能源等行业，盈利增速权臣高于传统行业。上半年涨幅居前的个股大多来自科技立异界限，赫然呈现出商场 “科技叙事” 的逻辑干线。产业升级是长久发展逻辑，“三大工程” 带动新式建材、智能管网等界限需求增长，对 “新质坐褥力” 的鼎力救济促使国度战术资源向枢纽科技界限歪斜，高附加值、高本领含量的成长型企业成为商场的主角。因此，商场对成长格调的偏好预测将延续，结构性牛市特征权臣，指数层面或呈现摇荡上行的慢牛样式。

　　概括来看，下半年 A 股商场非论指数牛市仍是结构性牛市，均存在一定的救援要素。投资者需密切温和宏不雅经济数据、政缠绵态以及行业景气度变化，精确把抓商场投资机遇。

职守剪辑：尉旖涵