转自：北京商报

　　罕有据表露，3月已有至少7家上市公司露馅对外收购权术，且收购场地是曾经（拟）进行IPO的公司。IPO企业的办法是达成钞票证券化，转为并购重组不仅不错提高上市效果，也圣洁出了更多的上市资源。关于上市公司而言，是转型升级的捷径。注册制之下，IPO转并购会成为一种新常态。

　　IPO一直是企业达成钞票证券化、融资彭胀和提高品牌盛名度的进攻蹊径。相关词，跟着注册制的全面实践和成本市集的日益训诲，IPO的说念路也出现了新的变化，功绩不再是IPO顺利的唯独野心，许多其他野心也变得荒谬进攻。

　　除了IPO以外，借壳上市曾经经是一种无邪和高效的上市形势，一度受到许多拟上市公司的疼爱。然则之后跟着监管层对借壳上市的逐渐程序，借壳上市的圭臬等同于IPO，借壳上市显得并防碍易。

　　通过并购照旧具备一定例模和市集竞争力的拟IPO企业，上市公司不仅不错快速达成业务彭胀和转型升级，还能省去IPO历程中的诸多繁琐要领，提高上市效果。同期，并购重组的形势，为那些蓝本权术IPO但因各式原因未能遂愿的企业提供了新的前途。

　　关于被并购的拟IPO企业而言，转为并购重组一样具有诸多上风。一方面，它们不错借助上市公司的平台和资源，更快地达成市集化运作和范畴化发展。另一方面，并购走动频繁伴跟着较高的估值和溢价，这使得原推进简略在较短时间内达成成本升值和退出。

　　从上市公司的角度来看，并购重组亦然其转型升级的捷径。在日益热烈的市集竞争中，上市公司需要不断寻找新的增长点和发展能源。通过并购具有翻新本领和市集出息的拟IPO企业，上市公司不错马上拓展业务领域、提高中枢竞争力，并在新的细分市聚积占据有意地位。

　　此外，注册制的实践也为IPO转并购提供了有意条款。注册制下，企业上市的门槛虽有变化，但竞争其实愈加热烈。关于那些禀赋一般、竞争力不彊的拟IPO企业而言，通过并购达成上市可能更为履行可行。

　　虽然，IPO转并购并非一帆风顺。并购历程中可能存在的估值风险、整合风险以及法律风险等齐需要引起豪阔的翔实。上市公司在进行并购时，需要严慎禁受场地公司、充分评估其价值和后劲，并制订科学合理的整合权术。同期，监管层也应加强对并购重组的监管和审查，确保市集的平正、公正和透明。

　　关于世俗投资者来说，若是以为上市公司并购的拟IPO公司具备较强的投资价值，不错买入上市公司股票并长久握有，亦然一种价值投资的形势。但投资者也需要警惕并购历程中可能出现的高商誉，若是明天并购干涉上市公司的钞票功绩发扬不可达到市集预期，那么高商誉存在爆雷的风险。

　　北京商报挑剔员 周科竞

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包袱裁剪：何松琳